Wirtschaft gestalten HAK V, Arbeitsbuch BW

95 Unternehmen kooperieren und fusionieren Beispiel: Fusion durch Aufnahme Bei der Fusion durch Neugründung gehen zwei oder mehrere Unternehmen mit ihren Vermögen in dem neugegründeten Unternehmen auf. Die ursprünglichen Unternehmen existieren nicht mehr, d.h., sie werden aus dem Firmenbuch gelöscht. Beispiel: Fusion durch Neugründung Es bestehen verschiedene Ansätze, wie ein M&A finanziert werden kann: ÚÚ durch Eigenkapital: eigene Rücklagen oder auf Grund der Aus­ gabe junger Aktien. ÚÚ durch Aktientausch: Die „Aktionäre“ des übernommenen Un­ ternehmens erhalten Aktien des übernehmenden Unterneh­ mens. Es findet also lediglich ein Austausch der Anteile statt. Geld fließt in diesem Fall keines. ÚÚ durch Leveraged Buy-out (LBO): Als LBO wird die Finanzierung der Übernahme mit hohen Fremdkapitalanteil bezeichnet. Oft wird das übernommene Unternehmen in einzelne Teile zer­ schlagen, da das gesamte Unternehmen weniger wert ist als die Summe seiner Bestandteile, die dann verkauft werden. Die Differenz zwischen Erlösen und dem Kaufpreis für das komplette Unter­ nehmen ist der Gewinn der Investoren (dieser Vorgang wird auch Filetierung eines Unternehmens genannt). Ist das Management selbst an der Unternehmensübernahme beteiligt, spricht man von Management- Buy-out (MBO), wobei auch die Belegschaft einbezogen werden kann – etwa in Form einer Mitarbei­ terbeteiligung. Fusion durch Neugründung Vor der Fusion Bücherverlag AG Bücherverlag AG Tagespresse AG Monatsmagazin GmbH Nach der Fusion Übernahme des Vermögens der Unternehmen Tagespresse AG und Monatsmagazin GmbH durch das bereits bestehende Unternehmen Bücherverlag AG. Fusion durch Aufnahme Vor der Fusion Bücherverlag AG EinsVerlag AG Tagespresse AG Monatsmagazin GmbH Nach der Fusion Übernahme des Vermögens der Unternehmen Tagespresse AG, Monatsmagazin GmbH und Bücher­ verlag AG durch die neu zu gründende EinsVerlag AG. Fusion durch Neugründung Vor der Fusion Bücherverlag AG Bücherverlag AG T gespresse AG Monatsmagazin GmbH Nach der Fusion Übernahme des Vermögens der Unternehmen Tagespresse AG und Monatsmagazin GmbH durch das bereits bestehende Unternehmen Bücherverlag AG. Fusion durch Aufnahme Vor der Fusion Bücherverlag AG EinsV rlag AG Tagespresse AG Monatsmagazin GmbH Nach der Fusion Übernahme des Vermögens der Unternehmen Tagespresse AG, Monatsmagazin GmbH und Bücher­ verlag AG durch die neu zu gründende EinsVerlag AG. Nur zu Prüfzwecken – Eigentum des Verlags öbv